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宜人贷Q3财报营收11.2亿元 本财季内的逾期率也不降反升

11月12日,美股上市中国金融科技公司宜人贷(NYSE:YRD)发布了2018年第三财季未经审核的财务报告。数据显示,公司三季度总营收11.2亿元,同比降低26%;净利润为人民币1.516亿元,与2017年同期的人民币3.030亿元相比下降50%。值得注意的是,宜人贷在过去的一个财季中,市值再度缩水,截至周一美股收盘,报15.43美元,市值9.37亿美元。从2018年6月30日至今,股价累计跌幅27.2%。宜人贷周一收盘跌9.82%。

 

不按照美国通用会计准则,宜人贷第三季度调整后净利润为人民币3.675亿元(约合5350万美元),与2017年同期的人民币3.030亿元相比增长21%。宜人贷第三季度调整后每股美国存托凭证摊薄收益为人民币5.89元(约合0.86美元),其中包含了对2018年之前促成的贷款所带来之收入的人民币2.159亿元的调整(若不采用ASC 606会计准则)。

主要财务数据

2018年第三季度,宜人贷通过其网上市场向96402个合格的个人借款人提供了65.462亿元人民币(9.531亿美元)贷款;32.2%的贷款来自以前在宜人贷平台上成功借款的重复借款人;74.8%的借款人是通过在线渠道获得的;100%的贷款来源于在线渠道,通过移动提供便利。

2018年第三季度,宜人贷投资总额为114.126亿元人民币(16.617亿美元),为164,218名投资者提供了便利,其中100%是通过在线平台提供的,96%是通过移动应用提供的。

2018年第三季度,总收入为11.212亿元人民币(1.632亿美元),比上年下降26%;净利润为1.516亿元人民币(合2,210万美元),比上年下降50%,2018年第三季度调整后净收入为3.675亿元人民币(合5,350万美元),比上年增长21%。

2018年第三季度财务业绩

2018年第三季度贷款总额为65.462亿元人民币(合9.531亿美元),较去年同期的121.854亿元下降了46%,因为我们积极控制业务增长。截至2018年9月30日,宜人贷自成立以来已提供了约1042亿元人民币(合152亿美元)的贷款本金。

2018年第三季度的总收入为11.212亿元人民币(合1.632亿美元),比去年同期的15.139亿元减少了26%。净收入总额减少的主要原因是贷款来源数量减少。

2018年第三季度的销售和营销支出为4.51亿元人民币(合6570万美元),而去年同期为8.442亿元人民币。2018年第三季度的销售和营销支出占贷款总额的6.9%,而去年同期为6.9%。

2018年第三季度的启动和服务费用为1.55亿元人民币(2260万美元),而去年同期为1.19亿元人民币。2018年第三季度的贷款来源和服务费用占贷款总额的2.4%,高于去年同期的1.0%,这主要是由于本季度收集工作的增加。

2018年第三季度的一般和行政开支为1.673亿元人民币(2440万美元),而去年同期为1.726亿元人民币。2018年第三季度的一般开支和行政开支占总收入的14.9%,而去年同期为11.4%。

2018年第三季度的准备金支出为2.147亿元人民币(3130万美元),而2018年第二季度为1.63亿元人民币。经费支出增加的主要原因是,今后的可收性估计数发生了更保守的变化。

2018年第三季度所得税支出为3420万元人民币(500万美元)。自2017年第一季度以来,该公司下属的怡人恒业科技发展(北京)有限公司作为一家软件企业,享有12.5%的优惠企业所得税税率,2016年第三季度获得了当地税务局的认可。这使得它有资格享受2015年和2016年的企业所得税豁免,2017年、2018年和2019年的企业所得税优惠税率为12.5%。

2018年第三季度净利润为1.516亿元人民币(合2210万美元),比去年同期的3.03亿元下降了50%。

2018年第三季度调整后的净利润为3.675亿元人民币(合5,350万美元),比去年同期的3.03亿元增长了21%。2018年第三季度,如果不采用ASC 606,则净收益将受到2.159亿元人民币的积极影响,这些贷款来自2018年以前提供的贷款。

2018年第三季度,经调整的EBITDA(非GAAP)为5.093亿元人民币(合7420万美元),较去年同期的4.224亿元增长了21%。经调整的EBITDA差额(2018年第三季度为45.4%,而去年同期为27.9%。2018年第三季度,如果ASC 606未被采用,调整后的EBITDA包括2.879亿元人民币的税前贷款收入调整。

2018年第三季度,每股ADS基本收入为2.46元人民币(合0.36美元),低于去年同期的5.00元人民币。

2018年第三季度,每股ADS调整基本收入为5.97元人民币(合0.87美元)。每股ADS调整后的基本收入包括2.159亿元人民币,如果ASC 606不采用,2018年以前的贷款收入调整数为2.159亿元。

2018年第三季度,每股ADS稀释收益为2.43元人民币(合0.35美元),低于去年同期的4.91元人民币。

2018年第三季度,每股ADS的调整后的摊薄收益为5.89元人民币(合0.86美元)。如果ASC 606不被采用,每股ADS调整后的稀释收益包括2.159亿元人民币的2018年前贷款收入调整。

2018年第三季度用于经营活动的净现金为1.382亿元人民币(2010万美元),而2018年第二季度为13.701亿元人民币。

截至2018年9月30日,现金和现金等价物为8.069亿元人民币(合1.175亿美元),而2018年6月30日为5.675亿元人民币。截至2018年9月30日,持有至到期投资余额为3.196亿元人民币(合4650万美元),而2018年6月30日为3.121亿元人民币。截至2018年9月30日,待售投资余额为8.338亿元人民币(1.214亿美元),而2018年6月30日为5.301亿元人民币。

拖欠率:截至2018年9月30日,逾期15至29天、30至59天和60至89天的拖欠率分别为1.1%、1.8%和1.5%,而2018年6月30日为0.8%、1.2%和1.3%。拖欠率上升,部分原因是贷款增长放缓,以及公司的资产信贷表现持续变动。

累积M3+净冲销率:截至2018年9月30日,2015年贷款累计M3+净冲销率为10.3%,而2018年6月30日为10.1%。截至2018年9月30日,2016年贷款的累计m3+净冲销率为9.6%,而2018年6月30日为8.7%。截至2018年9月30日,2017年M3+贷款累计净冲销率为8.5%,而2018年6月30日为6.0%。

其他经营指标和业务业绩

截至2018年9月30日,剩余的贷款本金共计人民币426亿元(62亿美元),较458亿元减少7%比6月30日的342亿元人民币增长24%。

2018年第三季度的I、II、III、IV和V级贷款分别占公司产品的11.5%、32.7%、31.3%、17.8%和6.7%投资组合。

关于营收的缩减,宜人贷在财报中给出的解释是源于贷款发放量的缩减。宜人贷首席财务官Dennis Cong表示:“由于行业正在经历监管评估,我们保持谨慎的风险增长政策。”

截止2018年9月30日,宜人贷累计促成借款总额1042亿元。其中,今年三季度促成借款总额65.46亿元,同比减少46%,其中32.2%的借款金额来自于重复借款人,上一季度的这一比例为23.4%,用户黏性进一步增强。

在上一季度财报中,宜人贷要在2018年底实现全线上获客渠道调整的计划进展明显,到这一季度,通过线上获取交易的借款人由上一季度的76.3%下降为74.3%,线上渠道促成金额全部来自移动端,出借行为全部通过公司的线上平台完成,其中96%通过手机APP完成。

相较于上季度,宜人贷的坏账率再度上升。截至2018年9月30 日,公司2015年贷款的累计M3 +净坏帐率为10.3%,2016年为10.1%,2017年为9.6%,而二季度报告期内,这三项数据分别为10.1%、8.7%、6.0%。

另外,数据显示,宜人贷在本财季内的逾期率也不降反升,15-29天、30-59天、60-89天借款的逾期率分别为1.1%、1.8%和1.5%,逾期超过30天的借款逾期率为3.3%,较上一季度的2.5%有明显上升。

此前,有业内人士分析称,宜人贷的商业模式中,最大的痛点就是坏账和逾期,因为这两组数据的不断上升,股价很难反转。就在不久前,花旗将宜人贷ADR评级“下调”至“中性”。Needham也将宜人贷ADR评级由“买入”下调至“持有”。

宜人贷此次公布财报走在了拍拍贷、趣店、乐行等互金中概股企业之前,面对政策收紧、行业暴雷等影响,互金领域形势短期内难有好转,作为首家赴美上市的互金中概股企业,宜人贷承受着很大的业绩压力。就此次财报数据来看,宜人贷的业务缩水是行业的警示信号,互金企业在拥抱合规及转型金融科技的过程中,规模收缩或将成为常态。

“尽管本季度行业环境具有挑战性,但我们仍取得了坚实的业绩,”宜人贷首席执行官方宜涵女士评论道。“我们看到,投资者对我们平台的需求持续强劲,中国人民保险公司(PICC)担保的贷款产品每天都在售罄,这加强了我们的领导地位。在不确定的行业环境中,我们仍然对宜人贷的长期前景充满信心。”

首席财务官评论道:“随着行业通过监管评估过程,我们保持谨慎的风险和增长政策。我们目前正等待监管机构开始在宜人贷进行现场检查,我们对我们满足注册要求的能力非常有信心。”本季度,我们的首要任务之一是现金和流动性管理,通过在产品和资金多样化方面的努力,我们相信我们的现金和流动性状况稳固,使我们能够在行业巩固时恢复增长,抓住市场机会。“

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